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Deutsche Dividenden Dinosaurier

Deutsche Aktien mit 25 Jahren ununterbrochener Dividendenzahlung

Ein Gastbeitrag von www.sfg-value.de

Die folgenden Dividendentitel sind eine sehr auserwählte Gruppe, da sie seit mindestens 25 Jahren jährlich Dividenden auszahlen. An der Börse ist das gern gesehen.

Eine lange Auszahlungshistorie zeigt Stabilität und Rentabilität. Erstens muss die Dividende erwirtschaftet werden. Zweitens reduziert eine regelmässige Auszahlung Fehlverhalten seitens der Manager.

Dividenden müssen erwirtschaftet werden.

Auch wenn Dividenden kurzfristig aus Kapitalrücklagen ausgeschüttet werden können, müssen sie sich langfristig immer am Gewinn des Unternehmens orientieren. In der Regel wird ein Bruchteil des Gewinnes ausgeschüttet, der Rest wird einbehalten und den Rücklagen zugeführt. Diese dienen dann der Finanzierung von Investitionen oder der Tilgung von Schulden. Ein Unternehmen wie die deutsche Telekom, die ihre Dividende grösstenteils aus ihren Rücklagen ausschüttet, kann dies nur durchhalten, wenn keine Investitionen benötigt werden, um ihr Geschäft aufrecht zu erhalten.

Der grosse negative Aspekt von Dividenden ist, dass Unternehmen keine bessere Anlagemöglichkeit haben, um ihr Geld gewinnbringend auszugeben. Als klassische Beispiele gelten hier etablierte Softwarekonzerne, die in den Neunziger Jahren hohe Gewinn einbehalten haben, da ihre Geschäfte überproportional gewachsen sind und Auszahlungen den Wert für die Aktionäre reduziert hätten. Nach dem Millennium waren die meisten Märkte jedoch erschlossen und einbehaltene Gewinne konnten nicht mehr gewinnbringend investiert werden – Dividenden waren die logische Konsequenz. Dies ist auch der Grund, warum in der Liste der Dividenden Dinosaurier keine Growth Unternehmen gefunden werden, sondern Unternehmen in etablierten Märkten.

Dividenden reduzieren das Fehlverhalten von Managern.

Ausserdem reduzieren Dividenden die Auswirkungen von asymmetrischen Informationen zwischen Aktionären und Management indem sie Fehlverhalten des Managements einschränken. Sie verringern die Möglichkeit des Managements zu viel Geld für unrentable Abenteuer wir grosse Übernahmen oder Management-Vergünstigungen auszugeben.

Die Unternehmen aus der Liste sind eine interessante Auswahl für Value-Investoren, da sie in ihrer langen Auszahlung-Historie ihre Dividenden auch stetig steigern konnten. Die Aktien stellen damit eine Anlage für langfristig orientierte Anleger dar. Auf fünf Jahressicht gibt es allerdings grosse Unterschiede im Dividendenwachstum. Es heisst also auch bei dieser exklusiven Liste, jeden Titel genau zu bewerten.

Weiter Bewertungen gibt es auf http://www.sfg-value.de/

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